4月PCE同比预计攀升至3.8%创三年新高，核心PCE升至3.3%，通胀从能源向食品、服务业、AI硬件全领域蔓延。美联储政策彻底转向鹰派，卡什卡利明确控通胀为第一优先级，沃什领导下重启加息或成政策选项。市场预期85%认为三季度前利率不变，降息预期推迟至2027年。黄金配置价值强化，30年期美债收益率测试5.5%概率超60%。