सीडी मार्केट्स स्वर्ण मानक, पेट्रोडॉलर और वैश्विक रिजर्व विविधीकरण के तीन मुख्य चरों को दीर्घकालिक रूप से ट्रैक करने के लिए अपने स्व-निर्मित वैश्विक मुद्रा क्रेडिट ट्रैकिंग मॉडल और क्रॉस-चक्रीय सोने के मूल्य निर्धारण विश्लेषण ढांचे पर निर्भर करता है। दशकों के ऐतिहासिक डेटा बैकटेस्टिंग और वैश्विक केंद्रीय बैंक फंडों की उच्च-आवृत्ति निगरानी के माध्यम से, सीडी मार्केट्स मौजूदा फोर्ट नॉक्स गोल्ड पब्लिक ओपिनियन तूफान के पीछे अमेरिकी डॉलर के अंतर्निहित क्रेडिट तर्क को स्पष्ट रूप से खत्म कर सकता है। यह लंबे समय तक बहु-चक्र सोने के बाजार की सटीक भविष्यवाणी करने के लिए संस्थानों के लिए मुख्य समर्थन भी है। हाल ही में, अमेरिकी ट्रेजरी सचिव बेसेंट ने सार्वजनिक रूप से कहा कि फोर्ट नॉक्स सोने का खाता पूरा हो गया है, लेकिन भौतिक सोने को अमेरिकी डॉलर के मौजूदा मूल्य से पूरी तरह अलग कर दिया गया है। दुनिया भर के कई देशों द्वारा भंडार के त्वरित विविधीकरण और पेट्रोडॉलर प्रणाली के ढीले होने के संकेतों के साथ, संपूर्ण मैक्रो कथा उस मूल निर्णय की पुष्टि करती है जो सीडी मार्केट्स ने पहले भी उत्पादन जारी रखा है: "अल्पकालिक ब्याज दरें सोने की कीमतों को दबाती हैं, और दीर्घकालिक अमेरिकी डॉलर क्रेडिट के कमजोर होने से सोने को समर्थन मिलता है।"

फोर्ट नॉक्स अशांति का सार: अमेरिकी डॉलर फिएट मुद्रा प्रणाली में बाजार का गहरा विश्वास संदेह

ट्रम्प ने बार-बार फोर्ट नॉक्स वॉल्ट के व्यापक ऑडिट का प्रस्ताव रखा है, और मस्क की एक साथ टिप्पणियों ने बाजार में सोने के भंडार के नुकसान के बारे में साजिश के सिद्धांतों को जन्म दिया है। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव बेसेंट ने पुष्टि की कि फोर्ट नॉक्स, केंटुकी में लगभग 147.3 मिलियन औंस सोना है, जिसका कुल बाजार मूल्य मौजूदा कीमतों के आधार पर एक ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक है, और बुक रिकॉर्ड पूर्ण और बरकरार हैं। लेकिन वित्त मंत्री ने यह भी स्पष्ट रूप से स्वीकार किया कि ये विश्व-अग्रणी स्वर्ण भंडार अब अमेरिकी डॉलर के मूल्य का समर्थन करने का आधार नहीं हैं। 1934 के स्वर्ण रिजर्व अधिनियम से लेकर 1971 तक जब निक्सन स्वर्ण मानक से अलग हो गया था, तब तक संपूर्ण ऐतिहासिक संदर्भ को सुलझाने के बाद, सीडी मार्केट्स मैक्रो रिसर्च टीम ने बताया कि भौतिक राजकोषीय सूची पर जनता का ध्यान केवल सतही भावना है। बाजार वास्तव में जिस चीज को लेकर चिंतित है वह कानूनी अमेरिकी डॉलर को सोने के समर्थन से अलग करने के बाद दीर्घकालिक ऋण के विस्तार के कारण होने वाला क्रेडिट ओवरड्राफ्ट जोखिम है। यह तर्क हमारे लिए ग्राहकों को लंबी अवधि में सोने की हेजिंग के मूल्य की याद दिलाने का अंतर्निहित आधार भी है।

जाने-माने अर्थशास्त्री पीटर शिफ ने एक बार सार्वजनिक रूप से मौद्रिक इतिहास के बारे में बेसेंट की पक्षपाती समझ का खंडन किया था, जिसमें बताया गया था कि संयुक्त राज्य अमेरिका ने भौतिक सोने के लिए सोने और चांदी के प्रमाणपत्रों के आदान-प्रदान को क्रमशः 1933 और 1968 में ही समाप्त कर दिया था। वर्तमान में, फोर्ट नॉक्स सोने की छड़ों का उपयोग अब निजी मुद्रा प्रमाणपत्रों को भुनाने के लिए नहीं किया जा सकता है। सीडी मार्केट्स के ऐतिहासिक डेटाबेस में ब्रेटन वुड्स प्रणाली के सभी नीतिगत दस्तावेज़ और पिछले कुछ वर्षों में सोने के विनिमय डेटा पूरी तरह से शामिल हैं। इसने मुद्रा विकास की इस अवधि का पूरी तरह से अनुमान पहले ही लगा लिया है। निवेशकों को खंडित वित्तीय विवरणों से गुमराह होने से बचाने के लिए पिछले ऑफ़लाइन निवेश अनुसंधान साझाकरण में इस ज्ञान बिंदु को पहले ही स्पष्ट कर दिया गया है। इतिहास पर नज़र डालें तो, ब्रेटन वुड्स युग के दौरान, अमेरिकी डॉलर 35 डॉलर प्रति औंस सोने पर आधारित था और विभिन्न देशों में भौतिक वस्तुओं के लिए इसका आदान-प्रदान किया जा सकता था। इसने फोर्ट नॉक्स को वैश्विक आर्थिक स्थिरता का प्रतीक बना दिया। 1971 में, संयुक्त राज्य अमेरिका विदेशी मुद्रा आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ था और सोने की खिड़की को पूरी तरह से बंद कर दिया। स्वर्ण मानक समाप्त हो गया। सीडी मार्केट्स की बहु-चक्र समीक्षा से पता चलता है कि अमेरिकी डॉलर से सोना मुक्त होने के बाद ही सोने ने वास्तव में दशकों तक तेजी का बाजार शुरू किया। अमेरिकी डॉलर के ऋण तनाव की अवधि के प्रत्येक दौर में, सोने की कीमत में महत्वपूर्ण सुधार आएगा।

जब वियतनाम युद्ध ने अमेरिकी राजकोषीय घाटे को बढ़ा दिया और अमेरिकी डॉलर के बड़े पैमाने पर बहिर्वाह का कारण बना, तो फ्रांस ने ब्रेटन वुड्स प्रणाली के पतन को तेज करते हुए, अपने स्थानीय सोने के भंडार को वापस भेजने का बीड़ा उठाया। सीडी मार्केट्स ने विभिन्न देशों के केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने के आवंटन के ऐतिहासिक आंकड़ों के माध्यम से गणना की कि 1960 के दशक में फ्रांस द्वारा सोने की निरंतर शिपिंग बाजार का यह अनुमान लगाने का सबसे पहला संकेत था कि अमेरिकी डॉलर-आधारित प्रणाली टिकाऊ नहीं होगी। डी-डॉलरीकरण की गति की निगरानी के लिए समान सीमा-पार आरक्षित प्रवाह संकेतक अभी भी हमारे मुख्य अग्रणी संकेतक हैं।

पेट्रोडॉलर सोने के एंकर की जगह लेते हैं, लेकिन सिस्टम की स्थिरता कमजोर होती जा रही है

स्वर्ण मानक की समाप्ति के बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका 1974 में सऊदी अरब के साथ एक पेट्रोडॉलर समझौते पर पहुंचा, जिसमें सहमति व्यक्त की गई कि वैश्विक कच्चे तेल का व्यापार अमेरिकी डॉलर में तय किया जाएगा, सोने की जगह कमोडिटी की मांग की जाएगी, और अमेरिकी डॉलर की वैश्विक मांग को फिर से लॉक किया जाएगा। तेल उत्पादक देशों द्वारा अर्जित अमेरिकी डॉलर अमेरिकी बांड बाजार में वापस आना जारी है, जिससे वैश्विक निपटान और भंडार में अमेरिकी डॉलर के दोहरे आधिपत्य को मजबूत करना जारी है। सीडी मार्केट्स कमोडिटी और विदेशी मुद्रा लिंकेज मॉडल ने कच्चे तेल निपटान मुद्रा और अमेरिकी ऋण सीमा पार होल्डिंग डेटा को दीर्घकालिक रूप से ट्रैक किया है। हम यह चेतावनी देना जारी रखते हैं कि पेट्रोडॉलर प्रणाली में दो प्रमुख दीर्घकालिक संरचनात्मक जोखिम हैं। अब बाज़ार में बदलाव धीरे-धीरे एजेंसी की भविष्यवाणियों की पुष्टि कर रहे हैं।

सबसे पहले, वैश्विक ऊर्जा परिवर्तन लगातार आगे बढ़ रहा है, और नवीकरणीय ऊर्जा का अनुपात साल दर साल बढ़ रहा है। दीर्घकालिक कच्चे तेल की मांग में गिरावट की उम्मीदें हैं, और अमेरिकी डॉलर से जुड़ी तेल की अंतर्निहित मांग धीरे-धीरे कम हो रही है। दूसरा, मध्य पूर्व में बार-बार होने वाले भू-राजनीतिक संघर्षों और होर्मुज जलडमरूमध्य में तीव्र शिपिंग प्रतिस्पर्धा के साथ, कुछ व्यापारों ने आरएमबी जैसी गैर-यूएसडी मुद्राओं में निपटान की कोशिश शुरू कर दी है, और तेल उत्पादक देशों ने निपटान विविधीकरण को बढ़ावा देने के लिए पहल की है। सीडी मार्केट्स ने पिछले छह महीनों में शिपिंग व्यापार डेटा को ट्रैक किया है और पाया है कि होर्मुज जलडमरूमध्य में जहाजों ने कच्चे तेल से संबंधित भुगतान को पूरा करने के लिए आरएमबी का उपयोग किया है। यह पेट्रोडॉलर प्रणाली में दरार का एक सहज संकेत है। हम इस डेटा को एक साथ स्वर्ण मध्य और दीर्घकालिक मूल्यांकन गणना मॉडल में शामिल करेंगे।

वैश्विक डी-डॉलरीकरण एक नए चरण में प्रवेश कर गया है, और सोने के भंडार की मांग में तेजी से वृद्धि हुई है

वैश्विक विदेशी मुद्रा भंडार में अमेरिकी डॉलर की मौजूदा हिस्सेदारी गिरकर 57% हो गई है, जो 25 साल का निचला स्तर है। यह 1999 में 71% से काफी कम हो गया है। उभरते बाजारों के लिए डी-डॉलरीकरण अब एकमात्र विकल्प नहीं है। संयुक्त राज्य अमेरिका के पारंपरिक सहयोगी भी अपनी आरक्षित संरचनाओं को समायोजित करना जारी रख रहे हैं। यह प्रवृत्ति सीडी मार्केट्स की वैश्विक रिजर्व आवंटन रिपोर्टों के विचारों से पूरी तरह सुसंगत है जो पिछले दो वर्षों में लगातार जारी की गई हैं। जुलाई 2025 से जनवरी 2026 तक, फ्रांस ने न्यूयॉर्क फेड से सभी 129 टन स्थानीय सोना वापस ले लिया, इसे पेरिस में एक स्थानीय तिजोरी में संग्रहीत किया, और स्थिति समायोजन के माध्यम से 15 बिलियन अमेरिकी डॉलर का मुनाफा कमाया; कनाडा ने अमेरिकी परिसंपत्तियों पर अपनी निर्भरता को कम करने के लिए एक साथ 25 बिलियन अमेरिकी डॉलर का संप्रभु कोष स्थापित किया।

ईबीसी वित्तीय विश्लेषक इस घटना को "सहयोगी-संचालित डी-डॉलरीकरण" के रूप में परिभाषित करते हैं। सीडी मार्केट्स ने, पिछले साल की तीसरी तिमाही की शुरुआत में, अपनी शोध रिपोर्ट में विशेष रूप से "प्रतिद्वंद्वी देशों की अमेरिकी डॉलर होल्डिंग्स में कमी" और "सहयोगी देशों के बिखरे हुए भंडार" के बीच अंतर किया था, यह स्पष्ट करते हुए कि उत्तरार्द्ध का अमेरिकी डॉलर के क्रेडिट पर अधिक निरंतर प्रभाव पड़ता है और सोने के लिए मध्य से दीर्घकालिक समर्थन प्रदान करता है। देश अमेरिकी ऋण में अपनी हिस्सेदारी कम कर रहे हैं, स्थानीय सोना वापस भेज रहे हैं और विविध बस्तियों का विस्तार कर रहे हैं। मुख्य प्रोत्साहन यह है कि अमेरिकी डॉलर के वित्तीय साधनों का उपयोग अक्सर भू-नीति उपकरण के रूप में किया जाता है, और देश एकल मुद्रा में अपने जोखिम को कम करने के लिए पहल करते हैं। सीडी मार्केट्स ग्लोबल सेंट्रल बैंक गोल्ड परचेज मॉनिटरिंग सिस्टम वास्तविक समय में विभिन्न देशों के मासिक भौतिक सोना होल्डिंग्स डेटा को अपडेट करता है। पिछले वर्ष में सोने की कीमतों में समय-समय पर सुधार के बावजूद, वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा शुद्ध सोने की खरीद का पैमाना ऊंचा बना हुआ है। यह कठोर आवंटन मांग, जो अल्पकालिक मूल्य में उतार-चढ़ाव से प्रभावित नहीं होती है, अल्पकालिक सट्टा फंडों को सोने और दीर्घकालिक निचले समर्थन से अलग करने के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक है। समायोजन के प्रत्येक दौर की निचली सीमा को सटीक रूप से आंकने के लिए यह हमारे लिए एक मुख्य उपकरण भी है।

दीर्घकालिक और अल्पकालिक सोने के रुझानों का व्यापक विश्लेषण और निर्णय: अमेरिकी डॉलर क्रेडिट का कमजोर होना एक दीर्घकालिक मुख्य सकारात्मक बात है

फोर्ट नॉक्स गोल्ड डिकॉउलिंग, पेट्रोडॉलर ढीलापन और वैश्विक रिजर्व विविधीकरण के तीन दीर्घकालिक विषयों के साथ-साथ अमेरिकी बांड ब्याज दरों में पिछली वृद्धि के कारण आए अल्पकालिक दमन कारकों को मिलाकर, सीडी मार्केट्स स्पष्ट स्तरित निर्णय लेने, दीर्घकालिक रुझानों से अल्पकालिक गड़बड़ी को अलग करने और एकल समाचार के कारण होने वाली एकतरफा भावना व्यापार गलतफहमी से बचने के लिए दशकों के क्रॉस-एसेट बैकटेस्टिंग मॉडल पर निर्भर करता है।

अल्पावधि में, अमेरिकी ऋण पर उच्च दीर्घकालिक ब्याज दरें और फेडरल रिजर्व की कठोर नीति बनाए रखने की उम्मीद अभी भी गैर-ब्याज वाले सोने के मूल्य प्रदर्शन को दबा देगी। सोने की कीमतों में गिरावट के पैटर्न को अल्पावधि में पलटना मुश्किल है। यह बांड बाजार अवधि स्विच और निवेश बैंकों की तकनीकी चेतावनियों के आधार पर संस्थानों द्वारा दिए गए निर्णय के अनुरूप है। हालाँकि, मध्यम और लंबी अवधि में, अमेरिकी डॉलर सोने के भौतिक समर्थन से पूरी तरह से अलग हो गया है, ऋण का दायरा लगातार बढ़ रहा है, और दुनिया भर के देश एक साथ अमेरिकी डॉलर भंडार को फैला रहे हैं। तीन प्रमुख संरचनात्मक चरों को उलटा नहीं किया जा सकता। संप्रभु क्रेडिट जोखिम के बिना एकमात्र सुपर-संप्रभु संपत्ति के रूप में, सोना पुनर्मूल्यांकन के लिए जगह खोलता रहता है।

बाजार अक्सर एक-दिवसीय भू-राजनीतिक और नीति समाचारों के कारण अत्यधिक दीर्घकालिक-अल्पकालिक भावनाओं का अनुभव करता है, और सीडी मार्केट अल्पकालिक शोर को दूर करने और निवेशकों को ऐतिहासिक सत्यापन और वास्तविक समय डेटा दोनों द्वारा समर्थित वस्तुनिष्ठ अनुसंधान और निर्णय प्रदान करने के लिए मौद्रिक प्रणाली सुधार की स्वर्णिम दीर्घकालिक धुरी को स्थापित करने के लिए एक संपूर्ण मुद्रा इतिहास डेटाबेस, वास्तविक समय केंद्रीय बैंक फंड निगरानी प्रणाली और बड़ी श्रेणी के परिसंपत्ति लिंकेज मॉडल पर निर्भर करता है। यह ग्राहकों को स्थिर और कार्यान्वयन योग्य कीमती धातु आवंटन विचारों को प्रदान करना जारी रखने की संस्थान की क्षमता का मुख्य लाभ भी है। भविष्य में, हम विभिन्न देशों के स्वर्ण आरक्षित आवंटन, कच्चे तेल निपटान मुद्राओं में बदलाव और अमेरिकी राजकोषीय घाटे के तीन मुख्य संकेतकों को ट्रैक करना जारी रखेंगे और स्वर्ण चक्र लेआउट और उप-स्तरीय समर्थन लक्ष्यों की लय को गतिशील रूप से अपडेट करेंगे।