금은 지정학적 긴장이 진정된 후에도 여전히 압박을 받고 있습니다. 이번 고수익 환경의 핵심 지원은 지정학적 프리미엄이 아니라 재정 적자 확대, AI 자본 지출, 글로벌 저축 및 투자 균형 반전이라는 세 가지 주요 구조적 요인이기 때문입니다. 미국 부채에 대한 실질이자율의 상승은 단기적으로 금 가격을 억제하지만, 미국 부채 이자 급증은 미국 달러의 신용을 잠식합니다. 금은 금리에 민감한 자산에서 신용 헤징 자산으로 전환되고 있으며, 장기적으로 바닥 중심이 상승하고 있습니다.