सीडी मार्केट्स कीमती धातुएं और अमेरिकी मैक्रो रिसर्च टीम नौकरी बाजार के रुझान, फेडरल रिजर्व नीति की दिशा और कीमती धातुओं के बाद के रुझान पर व्यवस्थित अनुसंधान और निर्णय लेने के लिए अपने स्व-निर्मित गैर-कृषि रोजगार निगरानी मॉडल और फेडरल रिजर्व नीति पथ ट्रैकिंग सिस्टम पर भरोसा करती है, जो हाल ही में जारी जून के अमेरिकी गैर-कृषि रोजगार डेटा और नवीनतम बाजार प्रतिक्रिया के साथ संयुक्त है। जून में अमेरिकी गैर-कृषि रोजगार डेटा ने स्पष्ट रूप से "मिश्रित" विशेषताओं को दिखाया, जिसमें नव निर्मित रोजगार अपेक्षाओं से काफी कम हो गया, जो कि अपेक्षाओं से अधिक था।

सीडी मार्केट्स ट्रैकिंग डेटा से पता चलता है कि जून में अमेरिका का मौसमी रूप से समायोजित गैर-कृषि पेरोल रोजगार केवल 57,000 था, जो बाजार द्वारा अपेक्षित 110,000 के आधे से भी कम है। पिछले दो महीनों के आंकड़ों को संशोधित किया गया था: अप्रैल के नए रोजगार को 179,000 से घटाकर 148,000 कर दिया गया था, और मई के नए रोजगार को 172,000 से घटाकर 129,000 कर दिया गया था। दो महीनों में नई नौकरियों की कुल संख्या में 74,000 की कमी की गई, जो कि लगातार तीन महीनों में अपेक्षाओं से अधिक रोजगार वृद्धि का आधिकारिक अंत है, और श्रम बाजार में काफी ठंडक है। हालाँकि बेरोजगारी दर 4.2% तक गिर गई, जो जून 2025 के बाद का सबसे निचला स्तर है, सीडी मार्केट्स द्वारा डेटा संरचना के गहन विश्लेषण से पता चला कि यह गिरावट नौकरी बाजार में सुधार के कारण नहीं थी, बल्कि श्रम भागीदारी दर में 0.3 प्रतिशत अंकों की तेज गिरावट के कारण हुई थी - श्रम बल का एक हिस्सा नौकरी बाजार से बाहर चला गया और अब बेरोजगारी की आबादी में शामिल नहीं था, जिससे बेरोजगारी दर डेटा को "आभासी गिरावट" और वास्तविक लचीलेपन की विशेषता है। नौकरी बाजार सतही आंकड़ों से कमजोर है।

उद्योग संरचना के दृष्टिकोण से, इस भर्ती मंदी की संरचनात्मक विशेषताएं बहुत स्पष्ट हैं: अवकाश और आतिथ्य उद्योगों में रोजगार में 2020 के बाद से सबसे बड़ी गिरावट देखी गई है, और खुदरा व्यापार और सूचना उद्योगों में भी छंटनी हुई है। केवल स्वास्थ्य देखभाल और सामाजिक सहायता उद्योग में नियुक्तियाँ मजबूत बनी हुई हैं। सीडी मार्केट्स ने इसी अवधि के शुरुआती बेरोजगार दावों के आंकड़ों को क्रॉस-वैलिडेट किया और पाया कि 27 जून को समाप्त सप्ताह के लिए शुरुआती बेरोजगार दावों की संख्या 215,000 थी, जो बाजार की उम्मीदों से थोड़ा कम है। निरंतर बेरोजगार दावों की संख्या 1.814 मिलियन के अपेक्षाकृत निम्न स्तर पर बनी हुई है, जो दर्शाता है कि कंपनियों को बड़े पैमाने पर छंटनी का अनुभव नहीं हुआ है, लेकिन काम पर रखने के इरादे काफी अधिक सतर्क हो गए हैं, जो सीधे उच्च कीमतों और अनिश्चित आर्थिक संभावनाओं के बारे में नियोक्ताओं की चिंताओं से संबंधित है।

गैर-कृषि डेटा जारी होने के बाद, फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की बाजार की उम्मीदें तेजी से ठंडी हो गईं और परिसंपत्ति की कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव दिखे। सीडी मार्केट्स द्वारा ट्रैक किए गए ब्याज दर स्वैप डेटा से पता चलता है कि फेडरल रिजर्व की जुलाई की बैठक में ब्याज दरें बढ़ाने की बाजार की संभावना डेटा जारी होने से पहले 33% से घटकर 20% हो गई है। अक्टूबर में बाजार द्वारा व्यापक रूप से अपेक्षित ब्याज दरों में बढ़ोतरी को दिसंबर तक के लिए टाल दिया गया है, और मार्च 2027 तक ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संचयी संख्या भी लगभग दो से घटाकर दो से भी कम कर दी गई है। इससे प्रभावित होकर, अमेरिकी डॉलर सूचकांक अल्पावधि में गिरकर 100.58 पर आ गया, जो दो सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गया; दो-वर्षीय अमेरिकी बांड उपज, जो मौद्रिक नीति के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील है, 6 आधार अंक गिरकर 4.11% हो गई, और 10-वर्षीय अमेरिकी बांड उपज 2 आधार अंक गिरकर 4.46% हो गई; कीमती धातुओं में जोरदार उछाल आया, हाजिर सोना लगभग 70 डॉलर बढ़कर 4,140 डॉलर प्रति औंस पर पहुंच गया, जिसमें इंट्राडे में 2.5% तक की बढ़ोतरी हुई और नवीनतम कारोबारी दिन में यह बढ़कर 4,192 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस हो गया, जिससे आठ वर्षों में सबसे लंबी गिरावट का सिलसिला खत्म होने की उम्मीद है; इसके साथ ही चांदी में भी उछाल आया, गैर-अमेरिकी मुद्राएं आम तौर पर बढ़ीं, और तीन प्रमुख अमेरिकी स्टॉक सूचकांक वायदा ने अपनी बढ़त जारी रखी।

सोने के पलटाव की प्रकृति और उसके बाद की प्रवृत्ति के संबंध में, सीडी मार्केट्स ने तकनीकी, वित्तीय और मौलिक बहु-आयामी विश्लेषण को संयोजित किया और उनका मानना ​​है कि अल्पकालिक ब्याज दर में बढ़ोतरी की उम्मीदों का ठंडा होना मुख्य चालक है, लेकिन प्रवृत्ति के उलट होने को सत्यापित करने के लिए अभी भी अधिक संकेतों की आवश्यकता है। तकनीकी दृष्टिकोण से, सोने की कीमतों को पहले $3950-$3960 रेंज में निरंतर समर्थन मिला है। सुधार का यह दौर चार महीने तक चला है। दैनिक एमएसीडी स्पष्ट रूप से ओवरसोल्ड है और इसमें रिबाउंड का तकनीकी आधार है; हालाँकि, सीडी मार्केट्स ने बताया कि केवल जब दैनिक रेखा $4215 के प्रमुख प्रतिरोध स्तर से ऊपर मजबूती से खड़ी होती है, तो चक्रीय तल के गठन की पुष्टि की जा सकती है, जिससे आगे की वृद्धि की गुंजाइश खुलती है। यदि यह प्रभावी ढंग से नहीं टूट सकता है, तब भी यह अस्थिर समेकन पैटर्न पर वापस आ सकता है।

सोना अपने निचले स्तर पर पहुंच गया है या नहीं, इस पर बाजार में अभी भी स्पष्ट मतभेद हैं। सीडी मार्केट्स का मानना ​​है कि बाद की प्रवृत्ति का मुख्य चर अभी भी अमेरिकी डॉलर की प्रवृत्ति के विकास और फेड की नीतिगत अपेक्षाओं में निहित है। एक ओर, यदि अमेरिकी डॉलर की हालिया मजबूती प्रवृत्ति में उलटफेर दिखाती है, तो यह सोने के लिए निरंतर समर्थन प्रदान करेगी; हालाँकि, अमेरिकी डॉलर की मौजूदा गिरावट गैर-कृषि डेटा द्वारा उत्पन्न अल्पकालिक सुधार से अधिक है। क्या इसकी मजबूत प्रवृत्ति वास्तव में उलट गई है, इसकी पुष्टि अभी भी की जानी बाकी है। कुछ निवेशक अपनी स्थिति कम करने के लिए सोने की तेजी का फायदा उठा सकते हैं और अल्पकालिक तेजी को अभी भी प्रतिरोध का सामना करना पड़ रहा है। दूसरी ओर, मुद्रास्फीति और तेल की कीमतों का रुख सीधे तौर पर नीतिगत उम्मीदों पर असर डालेगा। यदि मध्य पूर्व में स्थिति आसान हो जाती है और तेल की कीमतों में गिरावट जारी रहती है, तो यह मुद्रास्फीति के दबाव को और कम कर देगा, फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की आवश्यकता कम हो जाएगी, और गैर-ब्याज वाले सोने के लिए समर्थन तैयार हो जाएगा; इसके विपरीत, यदि तेल की कीमतों में उछाल से मुद्रास्फीति की चिंता फिर से बढ़ जाती है, तो ब्याज दर में बढ़ोतरी की उम्मीदें फिर से बढ़ सकती हैं, जिससे सोने की कीमतें दब सकती हैं।

सीडी मार्केट्स ने विशेष रूप से बताया कि हालांकि अल्पकालिक प्रवृत्ति में अभी भी अनिश्चितताएं हैं, सोने का मध्यम और दीर्घकालिक आवंटन मूल्य धीरे-धीरे उभरा है। सुधार के इस दौर के बाद, सोने पर मूल्यांकन दबाव काफी हद तक कम हो गया है, लेकिन सोने की दीर्घकालिक प्रवृत्ति का समर्थन करने वाले मुख्य तर्क - अमेरिकी राजकोषीय घाटे पर दबाव, वैश्विक डी-डॉलरीकरण प्रवृत्ति और केंद्रीय बैंक की निरंतर सोने की खरीद की मांग में बदलाव नहीं हुआ है। मध्यम और दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, मौजूदा स्थिति बैच लेआउट के लिए लागत प्रभावी है, लेकिन अल्पावधि में आंख मूंदकर ऊंचाई का पीछा करना उचित नहीं है। पद जोड़ने का निर्णय लेने से पहले आप नीति संकेतों की और स्पष्टता की प्रतीक्षा कर सकते हैं।

अगले सप्ताह में, अमेरिकी स्वतंत्रता दिवस की छुट्टी के कारण, बाजार के आंकड़े अपेक्षाकृत हल्के होंगे, और सोने की प्रवृत्ति भूराजनीतिक समाचारों और तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव से अधिक प्रेरित होगी। सीडी मार्केट्स फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के बयानों, मुद्रास्फीति के आंकड़ों और अमेरिकी डॉलर के रुझान में बदलाव पर नज़र रखना जारी रखेंगे, और निवेशकों के लिए कीमती धातु बाजार में व्यापार और आवंटन के अवसरों को सटीक रूप से समझने के लिए बहुआयामी अनुसंधान ढांचे पर भरोसा करेंगे।