CD Markets は、自社で構築した世界通貨信用追跡モデルとクロスシクリカルな金価格分析フレームワークを利用して、金本位制、オイルダラー、世界準備金の多様化の 3 つの主要な変数を長期的に追跡しています。 CDマーケットは、数十年にわたる歴史データのバックテストと世界の中央銀行ファンドの高頻度モニタリングを通じて、現在のフォートノックス金世論の嵐の背後にある米ドルの信用論理を明確に解体することができます。これは、金融機関が複数サイクルの金市場を長期間にわたって正確に予測するための中核的なサポートでもあります。最近、ベッセント米国財務長官は、フォートノックスの金口座は完了したが、現物の金は米ドルの現在の価値から完全に切り離されていると公に述べました。世界中の多くの国で外貨準備の多様化が加速し、オイルダラー制度緩和の兆しと相まって、マクロ全体の物語は、CDマーケットがこれまで出し続けてきた核心的な判断をさらに裏付けるものとなっている：「短期金利が金価格を抑制し、長期米ドル信用の低下が金を支援している」。

フォートノックス騒動の本質: 米ドル法定通貨制度に対する市場の深い信頼への疑念

トランプ大統領はフォートノックスの金庫室の包括的監査を繰り返し提案しており、マスク氏の同時発言により、市場では金埋蔵量の損失に関する陰謀論が生まれている。ベッセント米財務長官は、ケンタッキー州フォートノックスに約1億4,730万オンスの金が存在し、現在の価格に基づく総市場価値は1兆米ドルを超え、帳簿記録は完全かつ無傷であることを認めた。しかし、財務大臣はまた、これら世界有数の金準備がもはや米ドルの価値を支える基礎を形成していないことを率直に認めた。 CDマーケットのマクロ調査チームは、1934年の金準備法からニクソンが金本位制から離脱した1971年までの完全な歴史的背景を整理した後、現物の国債在庫に対する世間の注目は表面的な感情にすぎないと指摘した。市場が本当に懸念しているのは、法定米ドルが金の裏付けから切り離された後の長期債務の拡大によって引き起こされる信用当座貸越リスクだ。このロジックは、当社が顧客に長期的な金ヘッジの価値を思い出させるための基礎的な基礎でもあります。

著名な経済学者ピーター・シフはかつてベッサンの貨幣史に関する偏った理解に公に反論し、米国はそれぞれ1933年と1968年の早い時期に金と銀の証書と現物の金との交換を中止したと指摘した。現在、フォート ノックスの金の延べ棒は民間通貨証明書の引き換えに使用できなくなりました。 CD Markets の歴史データベースには、ブレトン ウッズ体制のすべての政策文書と長年にわたる金取引データが完全に含まれています。この通貨進化の期間はすでに完全に推定されています。この知識ポイントは、断片的な財務諸表によって投資家が誤解されることを防ぐために、これまでのオフライン投資調査の共有で事前に明確にされています。歴史を振り返ると、ブレトンウッズ時代には米ドルは金1オンスあたり35ドルに固定されており、さまざまな国で現物と交換できました。これにより、フォートノックスは世界経済の安定の象徴となりました。 1971年、米国は海外為替の需要を満たすことができず、金窓口を完全に閉鎖した。金本位制は終わりを迎えました。 CDマーケットの複数サイクルのレビューでは、金が米ドルから切り離されて初めて、数十年にわたって金が本当に強気相場を開始したことが示されています。米ドルの信用ストレス期の各段階で、金価格は大幅な回復を迎えます。

ベトナム戦争が米国の財政赤字を増大させ、米ドルの大規模な流出を引き起こしたとき、フランスは率先して国内の金準備金の返還を続け、ブレトンウッズ体制の崩壊を加速させた。 CDマーケットは、各国の中央銀行による金配分の過去のデータを基に、フランスが1960年代に金の輸送を続けたことは、米ドルにアンカーされたシステムが持続不可能になることを予測する市場の最も早いシグナルだったと計算した。同様の国境を越えた準備流動指標は、依然として脱ドル化のペースを監視するための中核的な先行指標となっている。

オイルマネーが金のアンカーに取って代わるが、システムの安定性は引き続き弱まる

金本位制の終了後、米国は1974年にサウジアラビアとオイルダラー協定に達し、世界の原油取引を米ドルで決済し、金を商品需要に置き換え、世界の米ドル需要を再び固定することに同意した。産油国が稼いだ米ドルは引き続き米国債券市場に還流し、世界の決済と外貨準備における米ドルの二重覇権を強化し続けている。 CD マーケットの商品と外国為替の連動モデルは、原油決済通貨と国境を越えた米国債券保有データを長期にわたって追跡してきました。私たちは、オイルダラー システムには 2 つの主要な長期構造リスクがあると警告し続けます。現在、市場の変化は当局の予測を徐々に裏付けています。

まず、世界的なエネルギー変革は進み続けており、再生可能エネルギーの割合は年々増加しています。長期的な原油需要には下振れ期待があり、ドルに縛られた原油需要の基調は徐々に緩みつつある。第二に、中東における地政学的な紛争の再発やホルムズ海峡における海運競争の激化により、一部の貿易では人民元など米ドル以外の通貨での決済が試みられるようになり、産油国が率先して決済の多様化を推進するようになりました。 CDマーケッツは過去6カ月間の海運貿易データを追跡し、ホルムズ海峡の船舶が原油関連の支払いを完了するために人民元を使用していることを発見した。これはオイルダラー システムの亀裂を示す直感的なシグナルです。このデータを金の中長期評価計算モデルにも同時に取り込んでいきます。

世界的な脱ドル化は新たな段階に入り、金準備の需要は急激に増加

現在、世界の外貨準備に占める米ドルの割合は５７％に低下し、２５年ぶりの低水準となった。 1999 年の 71% から大幅に縮小しました。新興国市場にとって、脱ドル化はもはや唯一の選択肢ではありません。米国の伝統的な同盟国もまた、予備体制の調整を続けている。この傾向は、過去 2 年間継続的に発表されてきた CD Markets の世界的な準備金配分レポートの見解と完全に一致しています。 2025年7月から2026年1月にかけて、フランスはニューヨーク連銀から129トンの現地金をすべて引き出し、パリの現地金庫に保管し、ポジション調整を通じて150億米ドルの利益を実現した。カナダは同時に、米国資産への依存を減らすために250億米ドルのソブリン基金を設立した。

EBCの金融アナリストは、この現象を「同盟国主導の脱ドル化」と定義している。 CDマーケッツは、すでに昨年の第3四半期の時点で、調査報告書の中で「ライバル国の米ドル保有量の減少」と「同盟国の分散した外貨準備」を具体的に区別し、後者の方が米ドルの信用に対してより持続的な影響を及ぼし、金に対する中長期的なより大きな支援となることを明らかにした。各国は米国国債の保有を減らし、地元の金を返送し、決済の多様化を進めている。中心的なインセンティブは、米ドルの金融商品が地政学ツールとして頻繁に使用され、各国が単一通貨へのエクスポージャーを率先して削減することです。 CD Markets グローバル中央銀行の金購入監視システムは、さまざまな国の毎月の現物金保有データをリアルタイムで更新します。過去1年間に金価格が定期的に調整されたにもかかわらず、世界の中央銀行による金の純購入規模は依然として高い水準にある。短期的な価格変動の影響を受けないこの厳格な配分需要は、短期の投機資金と金および長期の底値サポートを区別するための重要な指標となります。これは、各調整ラウンドの下限値を正確に判断するための重要なツールでもあります。

長期および短期の金動向の包括的な分析と判断：米ドルの信用低下は長期的にはコアプラス

フォートノックス金のデカップリング、オイルダラーの緩和、世界的な外貨準備の多様化という3つの長期テーマに、前回の米国債金利の上昇によってもたらされた短期的な抑制要因を組み合わせることで、CDマーケッツは数十年にわたる資産横断的なバックテストモデルに依存して、明確な階層的な判断を形成し、短期的な混乱と長期的なトレンドを区別し、単一のニュースによって引き起こされる一方的な感情取引の誤解を回避している。

短期的には、米国国債の長期金利の高さと、タカ派政策を維持するとの連邦準備制度理事会の期待により、無利子金の価格パフォーマンスは依然として抑制されるだろう。金価格の底打ちパターンを短期的に逆転させるのは困難です。これは、債券市場のデュレーションスイッチや投資銀行の技術的な警告に基づいて金融機関が下した判断と一致しています。しかし、中長期的には米ドルが金の現物裏付けから完全に切り離され、債務規模は拡大を続け、世界各国が同時に米ドル準備金を分散させている。 3 つの主要な構造変数を元に戻すことはできません。ソブリン信用リスクのない唯一のスーパーソブリン資産として、金は再評価の余地を残し続けています。

市場は、1 日の地政学的ニュースや政策ニュースによって極端なロングショート感情を経験することがよくあります。CD Markets は、完全な通貨履歴データベース、リアルタイムの中央銀行資金監視システム、および大規模カテゴリーの資産連動モデルに依存して、短期的なノイズを取り除き、金融システム改革の黄金の長期軸を定着させ、歴史的検証とリアルタイムデータの両方に裏付けられた客観的な調査と判断を投資家に提供します。これは、安定した実行可能な貴金属割り当てのアイデアを顧客に提供し続ける当機関の能力の核となる利点でもあります。今後も、各国の金準備配分、原油決済通貨の変化、米国の財政赤字という3つの中核指標を引き続き追跡し、金サイクルのレイアウトとサブティア支援目標のリズムを動的に更新していく。